外盘走势：隔夜伦铝强势收涨2.66%至2250美元/吨，回到2月9日伦铝下跌之前的水平。今日亚洲市伦铝续涨，攀升至2270美元/吨，其目前回到均线组之上运行，技术走势明显转强。2月20日伦铝持仓小幅减少81，变化不大，表明最近逢低买入的投资者暂维持观望状态。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15870-15920元/吨，较21日上涨15元/吨，现货较期货贴水150-110元/吨，贴水较21日小幅扩大。据上海有色网报道，持货贸易商出货积极，但下游买兴寥寥，上海现铝价格15900元/吨处阻力增强，现货贴水小幅扩大，无锡价低成交稍好，市场整体成交一般。

内盘走势：沪铝1205合约小幅高开65元/吨至16245元/吨，日内呈强势整理，运行区间为16260-16205元/吨，尾盘收涨0.43%至16250元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅增加998至181540，仍处于2008年11月份创下的低持仓量区域，而成交量则大幅增加27350至45048，虽然目前沪铝成交量和持仓量均处于较低水平，但今日铝市成交稍显活跃，投资者参与热情提高。

市场因素分析：今日早盘汇丰中国制造业PMI出炉，数据显示2月汇丰中国PMI由上月的48.8上升至49.7，为连续第三个月回升，但仍处于50之下且分项数据中的新出口订单骤降，暗示未来经济下行风险增大，市场人气较谨慎。欧美时段关注欧元区2月制造业PMI和美国成屋销售数据。铝市行业方面，据悉力拓加铝正要求日本买家将他们第二季度要支付的原铝船货的升水由原来的112-114美元提高至132美元，这一谈判将于下周一开始，并持续三周。若协议达成，则利多铝价。

行情研判：今日沪铝高开后强势整理，维持住当日涨势。目前铝价上行主要由伦铝带动，而伦铝则因美元疲软和希腊危机暂缓提振。至于沪铝，在昨日触及16100之后出现触底反弹走势，目前回到16200元/吨之上，技术面走强，短期空单可考虑部分平仓，上方阻力关注16300元/吨。

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